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牛市全面爆发期会出现主导产业，做好准备。牛市的第二阶段是全面爆发期，此时基本面拐点出现，企业盈利触底回升，配合估值上行形成戴维斯双击，牛市全面爆发，这一阶段涨幅最大，而且会出现主导产业，主导产业涨幅显著大于其他产业，因为他们的业绩更好，估值提升会更明显，戴维斯双击的乘数效应很强。06/01-07/03牛市第二阶段即全面爆发期，房地产链与银行的涨幅巨大，其中有色上涨307%、机械242%、银行207%，而TMT涨幅位列倒数，如电子涨幅只有89%。涨幅差异主要源自业绩，有色归母净利润同比增速从05Q3的20%上升到06Q3的114%，机械从17%上升到26%，而电子从-120%下降到-130%。13/4-14/2创业板牛市第二阶段即全面爆发期，传媒涨108%、计算机涨93%，而同为TMT大行业的通信仅涨41%、电子仅涨37%，而其他成长属性的军工、医药等行业涨幅都在35%以下。从业绩上看，传媒归母净利累计同比从12Q4的16%升至13Q1的22%，之后到一路回升至14Q1的42%。着眼未来，现在需要为牛市第二阶段及全面爆发期做好准备，重点是找到主导产业。对比19年与05年，05-07年我国处于工业化和城镇化加速阶段，地产链是主导产业，银行为他们提供融资服务，所以牛市中最强的行业是地产链+银行。而现在我国进入后工业化时代，步入信息化时代，重点发展的产业是科技类行业，而为科技类行业提供融资服务的是券商，所以未来进入牛市全面爆发期，这次的主导产业是科技+券商。科技内部的具体细分行业还需要通过季报数据逐步确认，2013年4月后创业板牛市全面爆发期传媒成为主导产业，也是经历了1季报、中报业绩的不断确认。此外，从2-3年的风格轮动角度，我们也分析过2019年开始市场风格将偏向成长，详见《关键词：龙头、成长——2019年市场风格展望》。MSCI 3月1日公布将把创业板纳入指数体系，且中盘股的纳入时间从明年年中提前到今年，这说明外资流入也会配置中盘的科技成长类公司。

多重因素引发租赁市场供不应求资本介入品牌公寓引发运营公司强势扩张近期北京房租不断上涨的根本因素在于市场上租赁房源的供需失衡，需求远大于供应导致价格上涨。需求端方面，一方面外来人口与高校毕业生较多，需求旺盛。另一方面，7月是高校毕业季，大量高校毕业生刚需集中释放，导致市场供需失衡，一定程度上影响租金上涨。供给端方面，2017年末以来，北京外围城区的违规建筑、群租房等众多违规房源被清理，短期内房屋供给下降。多种因素影响下，北京租赁市场供需失衡，导致租金上涨。

第一，国有企业具有民营企业无法比拟的优势。长期以来，政府对国有企业和民营企业会显性或者隐性地实行差异化政策，国有企业在获取土地、矿权等自然资源、特许经营权、政府项目、银行贷款、资本市场融资以及市场准入等方面处于优势地位。尤其这几年在做强做大国有企业的指导思想下，国有企业通过享有各级政府优惠政策和特别支持，自身实力不断增强，尤其是在土地、物业等银行贷款所需要的质押物上，具有民营企业无法比拟的优势。

另一方面，近年肿瘤医疗领域也有了不错的发展势头，包括靶向治疗和免疫治疗进入了中国人的视线。尤其免疫治疗，被认为是近30年来整个医疗领域最大的突破之一。“这样一些新的治疗方案出现后，势必推进精准医学的发展。更加重要的是，基因测序的价格也发生了翻天覆地的变化”。

再比如知识产权问题，美方矛头还是直指中国，理由也是冠冕堂皇：中国每年窃取价值数千亿美元的美国知识产权，从而重创美国的创新能力。而这些所谓“真相”的重要来源——“知识产权委员会”，本身就存在诸多疑点。它号称独立，却处处都有着美国政府的痕迹；它自诩研究范围国际化，但是机构三大目标有两项都针对并且只针对中国，这方面其“专业性”倒是很突出；它很多所谓的“最新研究”，却是直接照搬白宫和美国贸易代表办公室的报告。更有意思的是，白宫和美国贸易代表办公室也毫不见外，它们发布的报告（包括301调查报告）中，又顺水推舟地再次引用了知识产权委员会的“研究成果”，真是唱的一出好双簧！

这是一个非常严重的问题，结构受损，需要返厂大修。这进一步降低了飞机出动能力。在德克萨斯州的洛克希德-马丁工厂，三天内就能生产一架飞机。当然，在紧急情况下，你也可以驾驶部分隐身涂层裸露的飞机，以普通战机身份参战。在任务出动率方面，从F-16开始，所有现存的美国前线飞机都领先于F-35的出动率。即使是A -10攻击机也能在空中比F-35做得更好。